隐含波动率偏斜与风险中性偏度能预测尾部风险吗？ ，用股指收益率的历史分位点来度量尾部风险，并用 Logistic模型来直接考察某交易日的期权隐含波动率偏斜是否对未来尾部风险的 发生具有预测性；（2）由于不同论文使用不同的波动率偏斜指标得到了不同 中国第一家期货期权门户网站,期权中国网（www.qiquanchina.com）隶属于北京奥佩森投资管理有限公司,创立于2012年11月,是国内第一家期货期权垂直门户网站.网站专注于期货,期权投资交流服务领域,力求为期权投资者提供更加丰富的业内资讯,交易技巧以及专业人士的建议点评,同时也广邀业内资深投资人 芝加哥期权交易所偏斜指数（Cboe Skew Index）正接近14个月高点，它追踪的是标普500指数深度价外期权的隐含波动率。周一，偏斜指数触及136.56，为2018年10月以来的最高点。在过去六年里，美国股市的波动率处于异常低位，但偏斜指数的平均读数仅略低于130，比 134 6.2 波动率分类 138 6.3 波动率曲面、波动率偏斜和波动率锥 141 6.4 波动率的特征与作用 144 6.5 波动率交易策略 146 内容提要 154 复习题 155 思考与应用 159 第七章 套保与套利交易 160 7.1 套保交易 161 7.2 套利交易 165 内容概要 176 复习题 176 思考与应用 179 第八章 做 问题： "波动率偏斜"意味着什么？a隐含波动率微笑、隐含波动率期限结构、隐含波动率曲面、如何根据波动率预测进行期权投资。陈蓉，经济学（金融学）博士，厦门大学金融系金融工程教授、博士生导师，厦门大学金融工程研究中心主任，厦门大学证券研究中心副主任。 从创建以来，Cboe通过产品创新、交易技术和投资者教育持续成为期权交易的领军。 Cboe提供股票、指数和ETF期权。这些产品中包括美国指数期权中最活跃的标普500指数期权 (SPX)，以及全球市场波动率晴雨表的Cboe波动率指数（VIX）的期权等专利产品。 2019/08/15农产品期权波动率正偏斜的原理 2008年至2019年间，在豆油和小麦这两个最具正向偏度倾向的市场中，期权交易者在方向性的风险的预测上做得相当不错。当上行偏度低于平均水平（极少数情况下出现完全负偏度）时，期货价格会在未来三个月内下跌。
波动率微笑和波动率偏度 芝商所特约评论员寇健 期权波动率微笑和偏度这个概念如同隐含波动率这个概念一样，也是在实际的交易过程中，期权市场对于期权理论的挑战的结果。 什么是波动率偏度和微笑？ 波动率，是期权衍生品中最为重要的概念；波动率交易，也是期权特有交易方式之一，是指基于对波动率的分析和预测而进行的交易。 它削弱了标的资产价格变动对策略的影响，主要依赖波动率本身或波动率背后所蕴含的标的资产波动形式来获取利润，有其独特 隐含波动率是以期权执行价格当时的权利金价格输入期权评价模型所反推出来的数值， 它代表了交易者对于市场后市的看法。 由于市场的交易者对于未来行情的多空不同的看法，因此相同执行价格的买权与卖权也分别有不同的隐含波动率，如果波动率曲线偏斜
任何交易都有交易标的，偏股型基金交易的是股票价格，而波动率基金则以隐含波动率为交易标的。波动率为何能成为交易标的呢？市场参与者的不同预期会造成股票价格上下波动，而基金通过做多或做空股票来盈利。同理，波动率也存在过高或过低的现象 与偏斜指数居高不同，有华尔街"恐慌指数"之称的芝加哥期权交易所波动指数（vix）目前却远低于20这一历史平均水平，这表明期权交易员们依然 豆粕期权在行权价格 2600 、 2550 和 3000 、 3100 上的看跌看涨净持仓较大， 1801 合约系列看涨-看跌净持仓增加 1200 手至 37600 手水平，隐含波动率曲线呈右偏斜形态且平均上升 0.21% ，隐含波动率差（看跌-看涨）平均值为 +0.27% ，预计短期豆粕低位偏强震荡，牛市价 关于波动率的假设可能在实际中得不到满 足，Wilmott认为由于交易期权所得的收益 并不完全依赖于对冲时所采用的波动率， 所以有理由使用波动率假设更简单的B-S模 型。 综上所述，本文同意Rebonato的结 芝加哥期权交易所(Cboe)偏斜指数(Skew Index)正接近14个月高点，其追踪的是标普500指数的极度价外期权的隐含波动性。 周一偏斜指数触及136.56，为2018年
杨华蔚等[13]尝试通过构建理论模型，从外部风险和异质信念角度来解释特质波动之谜。二是将研究视角进行拓展而不是仅限于特质波动率本身，如郑振龙等[14]将研究视角拓展到方差和偏度的定价上；陈蓉等[15]则将研究重点转移到波动率偏斜上。 波动率曲线偏斜（Skew）方面，8月CSkew较昨日持稳（虚值Call相对平值Call波动率日内持稳），收盘正值区域；8月PSkew较昨日持稳（虚值Put相对平值Put波动率持稳），收在正值区域；8月波动率整体曲线总体上升，虚值认购端波动率相对位置持稳，虚值认沽端日内相对
期权点点通 什么是波动率微笑和偏斜 波动率微笑与偏斜是一个期权交易中十分有趣的现象。每一个行权价的同月份期权都会对应一个隐含波动率，如果我们把横轴取为行权价，而纵轴取为隐含波动率，则我们可以发现隐含波动率关于行权价格的函数不是一条水平的直线，而是存在一种“微笑现象”（见图1）。 量化投资专家Peter Carr做客名家讲堂 解析期权市场波动曲面 - 活 …